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2019年的香饽饽,今年还会火吗?(下)
接上文2019年的香饽饽,今年还会火吗?(上)、2019年的香饽饽,今年还会火吗?(中),我们回顾了去年5G板块的辉煌以及5G和新基建的关联,本期我们谈一谈5G的商业化图景,文末有惊喜哦。 2019年的香饽饽,今年还会火吗?(下)接上文2019年的香饽饽,今年还会火吗?(上)、2019年的香饽饽,今年还会火吗?(中),我们回顾了去年5G板块的辉煌以及5G和新基建的关联,本期我们谈一谈5G的商业化图景,文末有惊喜哦。 7. 5G商业等待闭环解决了5G商业闭环,才算是迎来5G产业真正的春天。对于现阶段及未来如何更好加快5G发展,其中关键一点就是进一步探索5G商业模式、减少巨额投资带来的经营风险。5G投资和运营成本均显著高于4G。由于目前设备成熟度还不高,规模部署后未来还需承担大量设备优化、替换成本。另一方面,5G盈利模式尚不清晰,客户端目前还没有出现过硬的“杀手级”应用,企业端尽管一些解决方案已经落地,但规模推广与商业模式还不清晰。疫情期间5G的丰富应用也只是其初露锋芒,4K/8K超高清视频、VR/AR、智能网联车、智能物联网和工业互联网等将是更大的舞台。与面向人的电信连接不同,面向行业的各类数字化应用将在5G时代成为主流。目前,美国AT&T的非电信业务收入已达40%,韩国电信和日本软银公司的非电信收入也超过30%。目前,5G还未真正进入到与消费互联网应用不同的阶段,我们对之了解得并不够。从历史的经验来看,3G诞生时,人们并未预见到会有智能手机和移动电子商务及社交应用;4G时代,共享经济、扫码支付与短视频的火热也出乎意料。移动通信的新业态是网络与用户达到一定规模后催生的,因此5G时代一定会出现我们现在还想象不到的新应用,其更大的价值有待创新开发。图:5G的商业应用图景 不过5G已经进入商业正循环,商业飞轮正在越转越快。相比上一代技术,5G将会给我们带来体验变革、技术变革与社会管理变革。8. ToB端——5G发展的未来今年全球5G商用网络将从2019年的60个增至170个,基站会从2019年的50万个增长到150万个,到今年年底,全球5G用户预计将会从1000多万增至2.5亿。但是,5G最大的机会在ToB(企业端)行业应用,拥有10.6万亿元国内市场空间——华为的预测数据大体如是。不管是从运营商还是设备商角度,不难发现寻找5G商业模式是5G产业的最大痛点,ToC市场潜力殆尽,ToB市场的探索当下以及未来一段时间的重中之重。在产业竞合博弈之际,5G商业还不能说找到了成熟模式,而是边走边看,一边建设一边寻觅。车联网即是5G垂直行业较为成熟的场景之一,数据显示,到2020年,全球C-V2X(基于蜂窝技术的车联网通信)市场规模将突破6140亿元,中国市场将达到2000亿元。国内各大通信企业也都摩拳擦掌,已在全国多地共同开展智能网联应用,在厦门、杭州及重庆等地的国家级智能网联汽车示范区以及V2X测试示范区,都广泛部署了C-V2X系列商用产品,包括路侧单元(RSU)、车载单元(OBU)等,经过测试均稳定可靠。9. AI(人工智能)——5G发展的未来5G+AI是另一个公认的潜力场景,5G时代数据量暴增,云端计算压力陡增,迫切需要计算能力下沉到边缘,企业客户需要能够灵活适配各种场景的智能终端。人工智能企业会广泛和运营商合作,推出面向5G的 “AIoT+行业”解决方案,产品通过AI定义场景、边缘计算、多维感知融合,实现电信、政府、电力、工业等行业基础设施设备的数字化、网络化和智能化。业内常说,4G改变生活,5G改变社会。其实5G已于细微之处发生作用。5G应用场景一览 在社区+AIoT+5G场景,以深圳智慧社区试点项目为例。社区利用5G、大数据、人工智能等技术,对社区管理中的违规停车、井盖异动等各类事件进行智能发现、宽窄联动、闭环管理,实现社区管理的精细化和智能化提升。在新零售+AIoT+5G场景,以浙江省智慧营业厅项目为例,实验场所围绕人、货、场展开全方位分析,运用AIoT打造门店大脑,实现消费者洞察识别和精准服务。从技术上来看,5G时代基站越来越密集,若继续按照传统方式建设基站,越来越高的基站建设成本恐将严重拖累5G部署进度。随着基站站点越来越密集,城市站址获取越来越困难,为了缩短建站周期,降低建设成本,全球各地共享路灯、电线杆等社会资源的杆站正如雨后春笋般涌现。所以,尽管各界争议不断,不妨畅想未来,5G的现在愈是有挑战,未来愈具革命潜力。10. 5G板块机会在哪里?    随着2020年5G建设的推进,通信板块的业绩中枢有望持续上行。2020年,5G仍是通信行业乃至全市场的确定性机会。如上所述,从产业链来看,目前5G基站中游主要涉及无线设备、基站设备、传输设备、光通信设备、网络工程建设以及网络优化与运维等六大板块,其中还包含一系列配套产品及网络支持。2020年,5G+云的流量革命将成为主线,5G应用百花盛开,泛5G有望成为主流,寻觅业绩“沃土”和应用“花果”是新方向。随着网络逐步成熟,应用端的机会将逐步显现,重点关注云通信、物联网、工业互联网、信息安全、游戏、AR/VR、区块链应用等相关方向。基本面不错的核心受益股名单罗列如下,供广大投资者参考:  建设期:基站设备:中兴通讯(龙头)、烽火通信、超讯通信;光模块:中际旭创(龙头)、新易盛、天孚通信;基站天线/射频器材:通宇通讯、世嘉科技;终端射频/电磁屏蔽材料: 飞荣达、中石科技。  应用端:5G+AI: 中科创达、水晶光电、易尚展示;5G+云游戏: 三七互娱、昆仑万维;5G+高清视频:淳中科技。 
04-02 09:19
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深度参与半导体核心环节,它会是科技股中的茅台么
今天跟大家聊聊半导体其他关键的细分领域的基本面逻辑。今天给大家分享的四个领域分别是模拟IC、光刻胶、薄膜沉积设备和刻蚀设备,我将就围绕其基本逻辑、市场规模、竞争格局及国内龙头企业,简单谈谈这4个细分领域。今天跟大家聊聊半导体其他关键的细分领域的基本面逻辑。今天给大家分享的四个领域分别是模拟IC、光刻胶、薄膜沉积设备和刻蚀设备,我将就围绕其基本逻辑、市场规模、竞争格局及国内龙头企业,简单谈谈这4个细分领域。01模拟IC模拟IC主要分为由电源管理、信号链路两大模块组成,其在消费电子、无线通讯、电脑、汽车、工业上均有比较广泛的运用。模拟IC的逻辑:1. 政策上,国内集成电路在2020年实现40%的自给率目标,但在2017年,模拟IC自给率还不到10%。因此,政策预期下,模拟IC国产替代急迫性较强。2.国内企业切入难度相对小:由于其技术特征,模拟IC竞争格局相对较为分散,在2017年全球前三大龙头市占率仅33%,且国内消费电子、无线通讯、电脑、汽车、工业等领域应该市场空间大,环境上易于国内企业切入。3.需求持续性强:短期需求看通讯:基站端:此5G宏基站建设数量为4G宏基站的1.5倍左右,接下来两三年都是基站建设高峰期,模拟IC电源管理和射频电路需求增加;5G手机终端前端射频价值从4G的18美元提升到25美元左右。长期需求:汽车模拟IC需求上升,据统计,纯电动车半导体价值量在719美元左右,其中四分之一为电源管理IC,电动车是未来全球的趋势,这一块会带动电源管理IC未来的增长。据机构预测,2020年模拟IC占汽车半导体需求的29%,市场规模114亿美元。模拟IC国内龙头企业:圣邦股份。02光刻胶光刻胶是半导体上游晶圆制造的重要材料,其应用在光刻步骤中,质量和性能直接决定集成电路的性能、良率。光刻胶2019全球市场规模在17.7亿美元左右,由于该领域技术壁垒和客户壁垒都比较高,因此该领域市场份额的集中度是比较高的,主要的供应商来自日本企业,前五大企业占比近8成:光刻胶主要企业集中在日本但是,国内在光刻胶的需求用量上占到了全球的三分之一,但却几乎全部依赖进口,这里存在着较大的供需矛盾。替代趋势渐起:目前光刻胶技术产品上主要有四种类型:g线、i线、KrF、ArF四类光刻胶,未来高端趋势为EUV光刻胶。目前国内企业在ArF和KrF的研发在顺利进行中,完成客户验证后,将进入国产替代高峰期。光刻胶国内龙头企业:晶瑞股份、南大光电。目前主要光刻胶技术进展如下(苏州瑞红卫晶瑞股份子公司):03薄膜沉积设备在制作工艺上,光刻后将进入薄膜层积工艺,薄膜沉积是指任何在硅片衬底上沉积一层膜的工艺,这层膜可以是导体、绝缘物质或者半导体材料。薄膜沉积设备是半导体上游晶圆制备的核心设备,沉积工艺有:真空蒸发、溅射、化学气相层积、电镀。对应的设备主要为溅射PVD、化学气相层积CVD和其他层积设备。其三者合计占据晶圆制造设备投资占比的22%,成为最大的设备投资项之一。2018年沉积设备占比达到22%在薄膜沉积设备目前的竞争格局来看,应用材料、阿斯麦、东京电子和泛林半导体这四家公司在全球竞争力较强,市场大:全球半导体设备竞争格局(2018年数据)目前海外龙头企业依然处于领先位置,不过在2018年开始,国内企业在该设备上也开始获得订单,长江存储在2018年的订单中,可以看到北方华创和沈阳拓荆的身影。长江存储沉积设备订单国内薄膜沉积设备龙头企业:北方华创、中微公司(参股沈阳拓荆)。04刻蚀设备在经过薄膜沉积后,需要用到刻蚀设备,刻蚀是用化学或者物理方法将晶圆表面不需要的材料逐渐去除的过程,以确保芯片电路与光掩模版上的芯片电路保持一致,是半导体上游设备工艺中的核心环节。刻蚀设备在2018年半导体设备投资中占比在26%左右,以2018年半导体设备645亿美元来测算,2018年刻蚀设备投资规模就有155亿美元,是半导体设备领域中较大的蛋糕。预计2019年-2020年该领域投资空间依然会进一步增长。刻蚀具备极强的技术壁垒,目前这块大蛋糕主要被泛林半导体、东京电子、应用材料这三家海外公司所瓜分,在2017年,三家公司合计市场份额高达94%。2017年刻蚀设备竞争格局但国内企业近年来也有所发展,国内主要企业为中微公司和北方华创,在长江存储订单中,在2018-2019年一共中标81台刻蚀机,其中中微半导体和北方华创分别中标12台和3台,国内企业也逐渐开始发展,但距离国际技术水平和订单规模依然有较大的赶超空间。整理一下,以上四个领域的龙头企业如下:
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04-01 15:27
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疫情持续扩散,造就一个行业牛市(附股)
随着海外疫情在快速扩散,原料药生产经营活动刚刚受到影响,而药品的消耗相对刚性,疫情相关药品需求会激增,原料药厂库存大幅下降。疫情持续扩散,造就一个行业牛市(附股)维生素报价近期频创新高,该产品除了用于饲料,也是一种重要原料药,原料药不仅仅是维生素在涨价,2月份以来一些主要产品也一直处于涨价状态中,比如抗生素价格也走出小趋势,很多慢性病特色药缺货等等。随着海外疫情在快速扩散,原料药生产经营活动刚刚受到影响,而药品的消耗相对刚性,疫情相关药品需求会激增,原料药厂库存大幅下降。需求增加同时,供给出现短缺。不少原料药生产宣布停工,比如印度地区部分原料药企业宣布停工,欧洲原料药企业受到新冠疫情影响,开工率下降,原料药企业复产的周期较长,预计此次疫情带来的涨价有望持续至少一个季度,显著增厚国内企业的短期利润。受此影响,新和成、司太立、浙江医药、天宇股份等主要维生素厂家的股价在近期均走出上涨趋势,其中,天宇股份春节之后累计涨幅接近56%,兄弟科技张涨幅50%,可以说原料药迎来小牛市。原料药分类:原料药行业相对于创新药、中药甚至疫苗等行业,显得默默无闻,但是由于它具有巨大的投资潜力,我们专门介绍一下。根据原料药产品周期阶段,原料药分为大宗原料药、特色原料药和专利原料药。大宗原料药:产品上市较久,我国优势非常明显,主要品种有维生素类、抗生素类等;特色原料药:将过或刚过专利期的品种,下游是仿制药企业,技术难度较大,质量要求严格,附加值相对较高,销量跟下游制剂生命周期息息相关,主要有慢病用药、中枢神经类、抗肿瘤类、肝素类、造影剂类等;专利原料药:处于专利期内的品种,开发难度极大,附加值最高,主要供给创新药企业。大宗原料药:这个品类中最主要是维生素,包括维生素A、E、C等,相关企业是新和成、浙江医药等(最近介绍过,大家可以回看哦)。抗生素:科伦药业:是国内抗生素注射剂龙头,在抗生素原料药方面也是打造全产业链,公司主要原料药产品是7-ACA,国内产能接近8200吨,该公司产能3000吨。除此之外,联邦制药、威奇达、科伦药业在6-APA方面三足鼎立格局。特色原料药:沙坦类:天宇股份、华海药业是国内沙坦类原料药品种最丰富的企业,涵盖6大主要品种,国内外认证齐全,2016年我国沙坦类原料药(含中间体)出口数量为5329吨,其中天宇股份占比36.44%,华海药业占比22.41%,2018年受到杂质事件影响,国内企业出口量下降,造成国沙坦类原料药持续上涨,两年时间涨幅超过2倍,天宇股份利润大幅增加,股价上涨近6倍。肝素类:肝素类药物从猪小肠提取,上游原材料及易受到生猪供应影响,猪周期是重要考虑因素。我国是名副其实的肝素大国,2018年国内肝素原料药产量约25万亿单位。另外,最主要的肝素原料药供应商是西班牙Bioiberica,新冠疫情对该国产生不利影响,压缩供给,对国内企业是利多。国内生产企业主要有海普瑞、健友股份、千红制药、东诚药业、常山药业;其中健友股份是行业产品线最丰富的,涉及肝素粗品生产,下游制剂生产,产品线比较全面。造影剂类:造影剂主要分为X射线造影剂、磁共振造影剂和超声造影剂,是医学成像设备主要原料。司太立是全球碘造影剂原料药龙头,司太立在美国市占率比较低,随着2020年产能释放后,有望抢占美国市场;另外国外造影剂主要产区西班牙和捷克是主要产区,这两个国家受到疫情影响,也是利好国内企业。  
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03-31 14:17
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2019年的香饽饽,今年还会火吗?(上)
2019年的香饽饽,今年还会火吗?(上)  2019年A股市场上演慢牛行情,市场热点频出。从板块来看,5G、白酒、猪肉、养鸡、消费电子等热门板块全年整体涨幅居前,成为A股市场备受关注的主流热点。 1. 2019年市场最亮眼的星刚刚结束的2019年,市场中的超级明星毫无疑问就是5G。市场对其追捧贯穿全年,特别是2019年6月工信部向三大运营商及广电颁发5G商用牌照,彻底引爆资本市场,在掀起5G投资热潮的同时,一举奠定了2019年5G元年的历史性时刻。经过3G、4G多年的积累,5G已经厚积薄发。在过去的几年里,5G正在到来的声音反复回响。 2019年全年,共有45只5G概念股收获10个以上涨停板,武汉凡谷以43个涨停板居首,东方通信则以27个涨停板屈居次席。不仅如此,从全年涨幅看,闻泰科技、立讯精密、东方通、沪电股份、天和防务等5只5G概念股2019年累计涨幅均超过200%。 2019年是5G商用元年。5G手机价格下探进度超预期,换机有望加快,将为产业链相关公司带来新机遇。值得一提的是,《中国5G经济报告》指出,2020年我国5G总投资规模将达到约9000亿元。2025年总投资规模将达到1.5万亿元,用户达到8.16亿人。 2. 2020年5G还好吗 虽然2019年风光无限,5G依然是2020年市场上最受关注的风口和最确定的投资主线。一方面,投资机构在寒冬下将目光集中在了5G等新技术带来的机会上。另一方面,一年设立上百亿元5G创新基金,五年上千亿元5G投资规划的运营商们,在5G投资上暗自比拼。类似国产芯片需要政府成立大基金扶持,近日由社会战略投资方与政府产业基金共同出资的5G产业基金也正式成立。据介绍,5G产业基金总规模20亿元,一期10亿元已完成。在投资端,根据《预测2020:百位基金经理调研分析报告》中,有65%的基金经理看好2020年5G主题的相关投资机会。 2020年是5G发展的关键年份,三大运营商布局建设5G基站。5G发展,基站先行。5G基站的选址建设,是保证5G商用信号覆盖的基础,所以,5G基站建设是5G产业布局的第一步。2020年5G迎来大规模建设,5G基站目标不断刷新。通信运营商将正式开启5G大规模集采,带动产业链。随着新冠疫情的逐渐平稳,以中国电信为首的三大运营商积极复工复产,提速度、抢进度,开足马力加快5G新型基础设施建设。在前期工作的基础上,中国电信表示力争在年底前完成30万个5G基站建设的目标。从5G基站产业链来看,主要涉及上游规划涉及、中游建设/运维以及下游应用三大环节。在产业链上游环节,5G基站规划原则为:规划先行、需求引领、市场化合作。在中游环节,涉及产业较多,包括基站设备、小基站、光通信设备、网络工程建设、无线设备、传输设备以及网络优化与运维等。产业链下游端,5G应用领域广泛,涉及物联网、智能装备、手机/移动终端等等。 5G,作为新基建之首,还有哪些期待,我们下期再聊。(未完,待续)
03-30 18:18
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抄底进行时,业绩预增股在哪里?
当底部来临的时候,最稳妥的方式就是抄底业绩增加股,主要原因有这三个!全球股市出现转机,美国的道琼斯指数三天上涨21.30%,纳斯达克指数上涨13.66%,标普上涨17.55%,欧洲股市也有不同程度的反弹;世界疫情出现转机,欧美各国防控方式快速转变,陆续采用我国封城策略,意大利确诊和疑似病例大幅双降,美国疫情即将到达高峰。同时各国抓紧政策对冲危机,美国进行无限量化宽松,G20峰会答应放水5万亿美元。以上种种说明股市底部已经到来。01 好股票的特征那么问题来了,抄底哪些股票呢?最稳妥的方式就是抄底业绩增加股,主要原因有几个:第一,业绩稳定,提供上涨题材股票上涨有理由,在股市缺乏上涨题材的时候需要一个催化剂,而业绩预增是最好的理由,资金愿意跟随参与,形成上涨共振效应。第二,业绩上涨,估值降低业绩提升之后,估值出现下跌,由原来的相对高PE变成折价的低PE,估值上变得更有优势,持有底仓者变得惜售,而其他投资者被低估值吸引,蜂拥而至,戴维斯双击效应轮番上演。第三,业绩持续,成长预期提升资金热衷炒作成长,成长通过一次次的业绩增加来支撑,每一次业绩超预期的财报发布,将进一步深化这种观点,2019年的消费电子牛市行情就是炒作成长,季度报告出现之后,股价立刻兑现业绩。说完了业绩对股价的提振作用,大家应该注意了,最近是年报公布季,有很多股票和行业值得期待,别急,我们慢慢梳理。02好股票在哪里?对于一般的个股业绩出现暴涨暴跌,到底是财务操作还是真实经营状况,普通散户朋友不好判断,我们选择一些消费和医药行业中龙头,年报业绩相对真实。一心堂:3月19日,医药零售企业一心堂披露2019年年报,公司实现营业收入104.79亿元,同比增长14.2%;实现净利润6.04亿元,同比增长15.9%。当然比起业绩的增加,股权激励明确了未来三年业绩目标,更具有诱惑力:首次授予限制性股票第一个解除限售期,以2019年净利润为基数,2020年净利润增长率不低于20%;首次授予限制性股票第二个解除限售期,以2019年净利润为基数,2021年净利润增长率不低于40%;首次授予限制性股票第三个解除限售期,以2019年净利润为基数,2022年净利润增长率不低于65%。也就是三年的净利润增长分别是20%、1,67%、17.86%,成长性不低。这种业绩相比最近估值,实在很诱人。恒瑞医药:恒瑞医药是中国医药工业的标志性企业,立足于创新药研发,有望成长为MNC(全球制药企业),公司三项核心业务收入的快速增长和盈利能力的不断提升。公司实现营业收入2,328,857.66万元,同比增长33.70%;利润总额605,576.15万元,同比增长34.60%;归属于上市公司股东的净利润532,802.75万元,同比增长31.05%,业绩超预期。 长春高新:公司2019年全年收入73.74亿元,同比+37.19%;归母净利润17.75亿元,同比+76.36%;扣非后归母净利润17.76亿元,同比+77.4%,业绩远远超预期。纵观近五年业绩增速,2019年增幅最高,比去年的52.05%还高出24.31%,尤其四季度企业利润超预期增长。海天味业:海天是国内专业也是最大的调味品生产企业,产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。公司公告2019年报,报告期内实现营业收入197.97亿元,同增16.22%;实现归母净利53.53亿元,同增22.64%;扣非后净利50.84亿元,同增23.27%。2019年企业持续深耕渠道,市占率提高,毛利率继续提升。公司业绩保持持续增长,成长势头没有丝毫弱化。消费 医药
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03-30 08:58
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2019年的香饽饽,今年还会火吗?(上)
2019年A股市场上演慢牛行情,市场热点频出。从板块来看,5G、白酒、猪肉、养鸡、消费电子等热门板块全年整体涨幅居前,成为A股市场备受关注的主流热点。2019年A股市场上演慢牛行情,市场热点频出。从板块来看,5G、白酒、猪肉、养鸡、消费电子等热门板块全年整体涨幅居前,成为A股市场备受关注的主流热点。01 2019年市场最亮眼的星刚刚结束的2019年,市场中的超级明星毫无疑问就是5G。市场对其追捧贯穿全年,特别是2019年6月工信部向三大运营商及广电颁发5G商用牌照,彻底引爆资本市场,在掀起5G投资热潮的同时,一举奠定了2019年5G元年的历史性时刻。经过3G、4G多年的积累,5G已经厚积薄发。在过去的几年里,5G正在到来的声音反复回响。2019年全年,共有45只5G概念股收获10个以上涨停板,武汉凡谷以43个涨停板居首,东方通信则以27个涨停板屈居次席。不仅如此,从全年涨幅看,闻泰科技、立讯精密、东方通、沪电股份、天和防务等5只5G概念股2019年累计涨幅均超过200%。 图:5G中线龙头股沪电股份2019年涨幅近5倍2019年是5G商用元年。5G手机价格下探进度超预期,换机有望加快,将为产业链相关公司带来新机遇。值得一提的是,《中国5G经济报告》指出,2020年我国5G总投资规模将达到约9000亿元。2025年总投资规模将达到1.5万亿元,用户达到8.16亿人。022020年5G还好吗虽然2019年风光无限,5G依然是2020年市场上最受关注的风口和最确定的投资主线。一方面,投资机构在寒冬下将目光集中在了5G等新技术带来的机会上。另一方面,一年设立上百亿元5G创新基金,五年上千亿元5G投资规划的运营商们,在5G投资上暗自比拼。类似国产芯片需要政府成立大基金扶持,近日由社会战略投资方与政府产业基金共同出资的5G产业基金也正式成立。据介绍,5G产业基金总规模20亿元,一期10亿元已完成。在投资端,根据《预测2020:百位基金经理调研分析报告》中,有65%的基金经理看好2020年5G主题的相关投资机会。2020年是5G发展的关键年份,三大运营商布局建设5G基站。5G发展,基站先行。5G基站的选址建设,是保证5G商用信号覆盖的基础,所以,5G基站建设是5G产业布局的第一步。2020年5G迎来大规模建设,5G基站目标不断刷新。通信运营商将正式开启5G大规模集采,带动产业链。随着新冠疫情的逐渐平稳,以中国电信为首的三大运营商积极复工复产,提速度、抢进度,开足马力加快5G新型基础设施建设。在前期工作的基础上,中国电信表示力争在年底前完成30万个5G基站建设的目标。从5G基站产业链来看,主要涉及上游规划涉及、中游建设/运维以及下游应用三大环节。在产业链上游环节,5G基站规划原则为:规划先行、需求引领、市场化合作。在中游环节,涉及产业较多,包括基站设备、小基站、光通信设备、网络工程建设、无线设备、传输设备以及网络优化与运维等。产业链下游端,5G应用领域广泛,涉及物联网、智能装备、手机/移动终端等等。 图:5G产业链建设投资周期表5G,作为新基建之首,还有哪些期待,我们下期再聊。(未完,待续)5G
03-27 08:56
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水泥又涨价,建材板块不容错过的股池!
三月下旬,水泥需求的修复,也提振了部分地区的水泥价格,西北、华东等地区出现了春节后首批涨价函。青海互助金圆、宁夏中宁赛马等西北地区的水泥企业近期下发涨价函,将水泥价格上调20元/吨至65元/吨;华东方面,浙江温州、台州等地的部分企业也将低标号水泥价格上调10元/吨,让我们详细梳理一下建材行业的三大规律。01  建材行业的三大规律 三月下旬,水泥需求的修复,也提振了部分地区的水泥价格,西北、华东等地区出现了春节后首批涨价函。青海互助金圆、宁夏中宁赛马等西北地区的水泥企业近期下发涨价函,将水泥价格上调20元/吨至65元/吨;华东方面,浙江温州、台州等地的部分企业也将低标号水泥价格上调10元/吨。水泥价格是建筑建材价格的风向标,一般规律是,水泥价格先涨价,其他品种包括钢铁、涂料、石膏板、沙子、玻璃等都跟随涨价。当然,建材行业选股和选行业也是有规律。第一规律:水泥行业最好,因为水泥不易储存,运输半径小,所以容易形成区域垄断,垄断就容易产生利润,产生长期牛股走势。第二规律:全国性垄断公司表现强。比如石膏板被北新建材垄断6成以上,所以这家企业具有行业定价权,保证充足利润,平滑行业周期。当然石膏板行业也毛利率相对较高行业。第三规律:B端能力强大的企业,业绩释放快。很多建材公司被纳入招保万金,恒大、融创、碧桂园的麾下,成为它们核心供应商。成为核心房企供应商的好处是,收入迅速扩大,减少销售费用,区域拓展加快。这样的例子比比皆是,比如三棵树、蒙娜丽莎。02  好公司在哪里?根据东财的软件,水泥建材板块有46家上市公司,标的太多,没必要一一跟踪,我们只关注一些行业中核心股票。海螺水泥:水泥行业中产量最大的公司之一,主要生产基地处于长江中下游地区,公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地,并在安徽芜湖、铜陵兴建了4条12000吨生产线,成就了“世界水泥看中国,中国水泥看海螺”的美誉。华新水泥:是我国水泥行业最早的企业之一,被誉为中国水泥工业的摇篮,势力范围长江中上游;2016年,华新收购拉法基豪瑞控制的位于云南、重庆的6家公司股权,目前向西南地区扩展。北新建材:公司是中国建材旗下唯一的石膏板生产商,是全球最大的石膏板生产商,截至2019年中报石膏板产能27亿平方米,国内/全球市占率约60%/40%,公司2019年会议提出实现全球30亿平方米产能布局,另外美国诉讼和解,影响公司利空因素消除。东方雨虹:公司是防水行业绝对龙头,公司是防水行业首家A股上市公司,2019年营收达181亿元,相较主要追赶者,在规模上具备显著领先优势,是国内防水行业的绝对龙头。蒙娜丽莎:瓷砖行业龙头企业,公司已经和73家排名前100的地产公司合作,未来继续拓展合作的深度和广度,藤县基地陆续点火,7条线将在2020年陆续投产,B端有望快速爆发。三棵树:三棵树一贯重视健康产品的研发和制造,与拜耳、巴斯夫、杜邦等化工企业建立了长期合作关系,拥有国内涂料行业首批省级技术中心和国家一流的实验室和全套进口科研、实验和检测设备,公司与国内多家大型房地产公司形成战略合作关系。金隅集团:公司是全国最大的建筑材料生产企业之一,也是北京环渤海经济圈最大的建筑材料生产企业和建材行业的引领者,拥有家具木业、墙体及保温材料、装饰装修材料、建材商贸物流等重点产品和服务。旗滨集团:国内前十的玻璃生产企业,在产优质浮法玻璃生产线25条,在产低铁超白玻璃生产线2条,在建高性能电子玻璃生产线1条,日熔化量17600吨,平板玻璃品种达到20多种,另外公司扩展到医药、光伏玻璃行业,开拓新的业绩增长点。建材 水泥
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03-26 08:32
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互联网浪潮过后,谁来接棒?(下)
革命性的机会说透了,关键还是要回归到市场,从市场反馈而言,云计算板块趋势也相当明显,说白了还是“云经济”大行业催生的大机会,如何选择合适的品种呢?接上文:互联网浪潮过后,谁来接棒?(上)3“云经济”爆发,是偶然更是必然 庚子年的一场疫情,又打破了原有的预案和社会常规。报告也写了,规划也做了,2020年的风向却变了。说好的创投“风口”迟迟不到,“云经济”却坐上“火箭”,如日中天。“云教学”、“云办公”、“云医疗”,2020年云经济坐上“风口”。因为这次病毒的传播力比SARS和普通流感更强,所以不少城市均采纳非现场作业、推迟开学或长途医疗的行动,无形中加速企业“上云”进程。国内互联网巨子腾讯、阿里、华为、百度等都在云经济上早有布局。这也是疫情之下,国人依然能否循序展开国民生产的主要原因。疫情期间,企业复工难,上层鼓励远程办公,众多企业免费提供云办公产品助力抗疫,加速行业扩容以及渗透率提升。云办公产品成众多企业刚需,下载量、注册量激增。截至2月10底,钉钉、腾讯会议、企业微信包揽手机应用下载量排行榜前三。此外,《教育部使用网络渠道,“停课不停学”》等相关政策驱动教育上云,“云教育”被多地校园选用。教育部在22个线上课程渠道上推出2.4万门课程。“云医疗”也引人瞩目。各地医院提示各类慢性病患者,如无紧急情况,暂时不要去医院。长途问诊、开处方都“云医疗”成为许多病患的选择。传统医疗面临系统过时、设备老旧、信息孤岛等窘境,云医疗借助云计算、5G、AI(人工智能)等技术,通过远程医疗手段提高优质医疗资源可及性,实现跨地区跨地域医疗业务协同以及信息共享,提高医疗服务效率。宅在家中,长时间的孤独和无聊催生云游戏产业,5G时代带来的内容革命也给传统游戏行业带来革新。在云游戏的运行模式下,游戏在云端服务器上运行,并将渲染完毕后的音视频流压缩后通过网络传送给用户。对玩家来说,破除硬件壁垒从而减少了设备成本,丰富游戏场景;对游戏开发者来说,可以提高游戏开发效率,降低更新维护成本。云端强力的计算能力保障游戏运行与画面渲染,技术突破不断为用户带来更好的游戏体验。4.剖析一下产业链说完了“云经济”发展的爆发性趋势,也要聊一聊它的整个产业链。简单来说,云经济产业链主要包括以下三块:①上游硬件基础设施;②中游云服务供应商;③下游多样化的云服务模式。上游的硬件基础设施是云计算发挥作用的前提,也是整个产业链的基础和核心。相对来说,越往产业链上游,标准化程度越高,竞争也相对激烈(如服务器、网络设备等硬件等)。而越往产业链下游,越接近用户,标准化程度越低。因此,产业链上游,规模较大、技术水平较完备的企业相对来说竞争优势更强,行业的马太效应明显,容易形成强者恒强的格局。而产业链的下游则呈现多样化的趋势。对应到价值链,同样上游价值较为集中(尤其核心零部件),议价能力强,而中下游相对较弱。从海外对比来看,我国企业整体上云率与发达区域差距明显,随着5G到来,国内云计算产业发展确定性较高,而政策层面对于云计算也高度重视。5.市场机会在哪里?革命性的机会说透了,关键还是要回归到市场,从市场反馈而言,云计算板块趋势也相当明显,说白了还是“云经济”大行业催生的大机会,如何选择合适的品种呢?基本面不错的强势股名单罗列如下,供广大投资者参考:疫情驱动VPN、云桌面:深信服、星网锐捷、山石网科(科创板);云视频、云办公:会畅通讯(龙头)、亿联网络、齐心集团(子公司好视通);云安全大数据安全:绿盟科技、启明星辰、安恒信息(科创板);远程医疗:卫宁健康、创业慧康、东华软件;企业云服务:用友网络、金山办公(科创板);IDC数据中心行业(伴随互联网流量爆发):光环新网、浪潮信息、宝信软件。云计算
03-25 08:35
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互联网浪潮过后,谁来接棒?(上)
关键的时刻,“云经济”成为最强风口,一时风光无限。全民的足不出户,催生“云经济”!01汹涌澎湃的互联网浪潮趋势经济学家、“未来学家”杰里米·里夫金曾经总结过颠覆性革命浪潮的出现,需要三个必要条件,其中之一就是:要有新的传播通信技术。新的通信技术会极大地改变人类沟通交流的方式和效率,从而对人类社会的组织架构产生巨大影响。他认为,在通信领域不断创新、相互融合的过程中,数字互联网技术将成为引爆新一场革命的关键技术,就如同蒸汽机和电在前两次变革中所发挥的作用。在中国,这一关键技术被称为“互联网+”,其已作为战略写进了“十三五”规划当中。一些原先落后的省份,也正试图通过互联网技术实现弯道超车,最典型的莫过于贵州举全省之力发展大数据产业。拥抱互联网、大数据之后,政府不仅具备了互联网思维,其治理行为也在发生改变。可以说通信技术改变了世界,互联网改变了中国,而且在方方面面。02后互联网时代,谁来接棒?不过,经过近二十年的发展,互联网红利已经被各个巨头瓜分,而且在细分领域,已经形成了一个又一个独角兽。腾讯在互联网社交层面独占鳌头;百度在互联网信息搜索领域阔步天下;阿里在互联网电商购物与京东、拼多多三足鼎立;美团点评在互联网叫餐外卖市场一枝独秀......无论是传统互联网时代还是移动互联网时代,流量瓜分基本已经落幕,互联网经济格局基本成型,新生力量如淘集集之流也是转瞬即逝。我会继续宁有种乎?寡头聚集,独角兽成型后的互联网时代,路在何方?关键的时刻,“云经济”成为最强风口,一时风光无限。全民的足不出户,催生“云经济”!为什么是“云经济”?首先,互联网经济逐渐成熟,技术革新的步伐又悄然而至。随着5G、人工智能等新一代信息技术的不断涌现和日益广泛的应用,全球数字经济规模持续快速扩张。“云经济”需要云计算,而云计算的本质是减少硬件空置时间,以提升效率并减少使用成本。其次,云计算是少数能够持续维持高景气度的行业。2010年以来,随着终端智能手机的普及,移动互联网革命带来的流量增长使得云计算一直维持相对较高的景气度,根据全球经验2009-2018云计算市场规模年均复合增速超过30%。而在5G时代,随着终端的进一步拓宽,数据和流量呈现更进一步的快速增长态势,而云计算则有望发挥越来越重要的作用。云计算作为数字经济最重要的支撑技术之一,正迎来一个黄金发展阶段。综观欧美等发达国家,不仅将云计算看作促进国民经济和传统行业升级转型的重要基础,大力推动传统行业上云用云,而且还不遗余力地推广云计算在治理、军事和经济等领域的运用。最后我国云计算技术虽然发展很快,但在产业规模、传统行业上云率等方面与发达国家相比仍有很大差距。有差距就要急起直追,军工领域如此,经济领域如此,芯片领域更是如此,我们在互联网时代已经可以和美国比肩,“云计算”时代还会落伍吗?云计算
03-25 08:34
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“神素”又上涨,谁是受益者?
维生素是每年必炒板块,今年又来了,原因很简单,几个大厂垄断生产,其中一家员工出现新冠肺炎症状,工厂开始停工,产能受限,价格开始涨,其他企业受益。01  维生素的涨价逻辑 维生素是每年必炒板块,今年又来了,原因很简单,几个大厂垄断生产,其中一家员工出现新冠肺炎症状,工厂开始停工,产能受限,价格开始涨,其他企业受益。消息面:《科创板日报》讯,德国巴斯夫集团(BASF)于当地时间3月8日确认,公司总部路德维希港工厂一名工人新冠病毒检测呈阳性,目前感染者及其亲密接触者(其他巴斯夫员工)均已居家隔离。巴斯夫是老牌维生素生产企业,它一打喷嚏,维生素就要重感冒。2017年10月,巴斯夫工厂火灾,A股掀起一波维生素炒作。2019年6月,巴斯夫因冷却装置问题VA1000NXT产品停产数月,A股再次炒作。逻辑很简单,也很硬,让你不服不行。回过头,我们再看新冠肺炎全球肆虐时期维生素表现:VA、VB1、VD3、VE、VK3、生物素等涨价势头凶猛,个别产品报价较年初上涨了一倍多。02  好公司在哪里?维生素涨价不限于终端涨价,整个产业链出现涨价效应,随着疫情扩展,导致抗病毒和抗感染类的相关药品涨价。据统计,国产维生素A年初以来,从307元/千克上涨至3月23日的505元/千克,涨幅6成;维生素E方面,从48.5元/千克上涨到77元/克,涨幅5成。涨价必然反映到上市公司股价,机会存在于企业业绩层面,很多企业已经有20%以上涨幅,我们这里梳理一下维生素相关上市公司。维生素上市公司共有17家,包括新和成、浙江医药、兄弟科技、仙琚制药、亿帆医药、新诺威、花园生物、安迪苏等。新和成:行业龙头当属新和成,可以理解为维生素中的茅台。世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业和维生素类饲料添加剂企业。维生素A产能1万吨/年,全球占比约27%,全球第二大柠檬醛生产商,现有产能8000吨/年,全球占比约15%。浙江医药:这轮上涨表现最强,涨价对股价刺激更直接。成为我国脂溶性维生素、抗耐药抗生素、喹诺酮类抗生素产品的主要生产基地之一,合成维生素E,天然维生素E,维生素A,β-胡萝卜素,斑蝥黄素,盐酸万古霉素及替考拉宁等产品居国际国内前列。花园生物:维生素D3行业位居前列的全球知名企业。也是可同时生产原材料NF级胆固醇及维生素D3系列产品的生产厂商,公司维生素D3产量及销量均位居世界前列。未来还将开发全活性维生素D3及类似物,进入医药保健品市场。安迪苏:在饲料用维生素A占有约20%的产能。公司拥有一家维生素A生产厂,通过多种采购渠道,也是是全球领先的液体蛋氨酸生产商,蛋氨酸市场份额居全球第二位,安迪苏是目前全球为数不多可以同时生产液体和固体蛋氨酸的生产商之一。兄弟科技:主要从事维生素和皮革化学品等产品的研发、生产与销售。其中,维生素产品包括维生素K3、维生素B1、维生素B3和维生素B5系列产品。公司目前业绩主要由维生素业务贡献,公司VB1子公司已通过复产审批,将受益此轮行业景气,公司维生素业务全面回暖。维生素
03-24 12:00

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